Fondo A

• En mayo, los movimientos de mercado estuvieron influenciados por los datos de actividad en Estados Unidos y China, junto con la reunión del Comité de Operaciones de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés).

• Con respecto a los datos de actividad, se conoció la segunda publicación del Producto Interno Bruto (PIB) correspondiente al primer trimestre de 2024, el cual se revisó desde un 1,6% trimestre contra trimestre anualizado, a un 1,3%, en línea con lo esperado.

• En el mercado laboral, hubo sorpresas negativas tanto en las nóminas no agrícolas como en la tasa de desempleo. Con respecto al primer dato, se crearon 175.000 nuevos empleos frente a los 240.000 esperados por el consenso, mientras que el segundo, aumentó desde 3,8% a 3,9%, una décima por sobre el consenso.

• Por último, las expectativas manufactureras y de servicios de los Gerentes de Compras de ISM (PMI, por sus siglas en inglés) estuvieron ambos bajo consenso. Por el lado de la manufactura, el índice cayó desde 50,3 puntos (neutral) a 49,2, versus los 50 puntos esperados. Por el lado de los servicios, el índice descendió desde 51,4 puntos a 49,4, significativamente por debajo de los 52,0 puntos esperados por el consenso.

• En cuanto a la inflación y el FOMC, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) anotó una variación mensual de 0,3%, una décima bajo lo esperado por el consenso de Bloomberg. Lo anterior implicó que la variación interanual del IPC se ubicara en 3,4%, aun por sobre la meta de 2,0%.

• En este contexto, el Comité de Mercado Abierto decidió mantener la tasa de política monetaria en 5,5%, argumentando el nulo progreso del último trimestre en cuanto al proceso desinflacionario.

• En China, los datos de crédito decepcionaron, con un crecimiento interanual de la masa monetaria (M2) de 7,2% frente al 8,3% esperado por el consenso.

• Sumado a lo anterior, el índice de financiamiento agregado también decepcionó con 12,7 billones de yuanes en lo que va del año, frente a los 13,8 esperados por el consenso.

• En este contexto, las bolsas de EE.UU. y Europa se expandieron 4,8% y 5,6% respectivamente, mientras que la bolsa China creció 4,5%. En Latinoamérica, Brasil rentó -4,6% y Chile 1,9%, con todos los retornos medidos en dólares.

• El precio del cobre subió durante el mes, llegando a los 4,60 dólares la libra. Esto significó un alza de 0,8% en el precio del metal, mientras que el peso chileno se apreció 4,6%, cerrando el tipo de cambio en $918.